Политическите изкушения на „национализацията-lite“ в Thames Water

Авторът е KC, профилиран в законодателството в региона на енергетиката и естествените запаси. Колм Гибсън, ръководещ шеф в практиката за икономическо контролиране на Berkeley Research Group, също способства. към специфичния административен режим (ДАБ). Това слага акционерите пред опцията собствеността върху предприятията да бъде принудително отнета, като в същото време ги оставя да се оправят с дълга.

Ходът предлага опция на национализацията, само че ще направи по-трудно за вложителите да повдигат правни оспорвания против регулатора или специфичния админ.

Тук има поучения и предизвестие за акционери във всички контролирани компании, предоставящи съществени услуги — че техните вложения са изложени на риск, в случай че не поемат дейна роля в гарантирането, че активите се ръководят добре.

Когато комуналните услуги в Обединеното кралство бяха приватизирани през 1980 година и През 1990 година беше прието, че „ елементарна “ неплатежоспособност – в случай че такова нещо в миналото е съществувало – не би била подобаваща за задачата. Вместо това SAR е предопределен да приоритизира и обезпечи непрекъснатото даване на съществени услуги на клиентите и спазването на стандартите за сигурност и запазване на околната среда, вместо да ликвидира снабдител на комунални услуги (и вероятно погашение на кредитори).

Този режим в никакъв случай не е бил употребен от Ofwat, даже когато притежателят на Wessex Water, Enron, се срина по величествен метод преди две десетилетия. Но в този момент, като се имат поради проблемите, които засягат водната промишленост, лейбъристите и другите опозиционни партии ясно дадоха да се разбере, че считат, че използването му би било най-хубавият курс на деяние в отговор на рецесията в Thames Water.

Защитите на вложителите против SAR постоянно се основават на набор от авансово готови правни искове за обезщетение. Голяма част от инфраструктурата на Обединеното кралство е благосъстоятелност на задгранични вложители и водният бранш не е изключение. Но в допълнение към исковете по интернационалните капиталови контракти, вложителите знаят, че Ofwat има задължението да работи по метода, който счита за най-хубав, с цел да подсигурява, че фирмите могат да финансират вярното осъществяване на своите функционалности. Това включва „ по-специално посредством обезпечаване на рационална възвръщаемост на техния капитал “. Ако дадена водоснабдителна компания бъде сложена под специфична администрация, тъй като е неплатежоспособна, вложителите биха могли да настояват, че регулаторът не е извършил това обвързване, което им е предизвикало загуба.

Тъй като в никакъв случай не е бил тестван в това отношение, резултатите от законодателството надалеч не са ясни. Но без значение дали тези изказвания имат учредения или не, те са твърдо разбрани от вложителите и техните съветници като път, който си коства да се преследва.

Новият SAR улеснява слагането на водоснабдителни сдружения в специфична администрация — изключително в случай че държавното управление или Ofwat смятат, че не извършват отговорностите си „ дотам, че е неуместно за водата индустриална компания, с цел да задържи своето предопределение или лиценз “.

Въпреки че законодателството не прецизира референтни индикатори, човек може елементарно да познае критериите, които Ofwat или политиците може да се изкушат да употребяват, въз основа на неотдавнашния публичен митинг по въпроси като замърсяване на отпадъчни води, преливане от стихии, наводнения по време на зимата и липса на доставки през лятото.

Освен това, ние се насочваме към избори тази година и изследванията демонстрират, че национализацията на комуналните услуги е известна политика измежду гласоподавателите както отляво, по този начин и отдясно. SAR е форма на „ лека национализация “, позволяваща на водните компании да бъдат отнемани от техните вложители, без да е належащо да им се заплаща с мъчно извоюваните пари на данъкоплатците – най-малко не без борба. Но може да остави вложителите да останат с част или даже с целия дълг - към £18 милиарда в тази ситуация с Thames Water.

Тази алтернатива може да се окаже примамлива за политици, които търсят необятна социална поддръжка и желаят да избегнат в допълнение напрежение върху хазната. Инвеститори и водни компании: бяхте предизвестени.